Ekonomi

Faiz oranları düşük kalmaya devam ediyor: Para politikasındaki rota değişikliği yine ertelendi – ekonomi

Reklam

Ülkenin büyük TV talk-show’unda para politikası gibi soyut bir konu tartışıldığında, aşırı bir durumun hüküm sürmesi gerekir. Bu istisnai durum, düşük faiz politikası şeklinde çok uzun süredir varlığını sürdürmektedir. Ve böylece Yeşiller patronu Robert Habeck, Perşembe günü devlet bütçesine yönelik finansman planını açıklamak için Maybritt Illner’a fazla bir şey açıklamak zorunda kalmadı: Devlet borç aldığında, ödünç aldığından daha azını geri ödemek zorunda. “Bu paranın yıllarca sizin için çalışmasına izin verirseniz, büyüme yaratırsınız” dedi. Dolayısıyla borçları ödemek iki açıdan sorun olmayacaktır.

Ancak Habeck’in planında acele etmesi gerekebilir. Çünkü yurtdışına bir bakış, düşük hatta negatif faiz oranlarının sonsuza kadar sürmeyeceğini gösteriyor. ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, birkaç kez faiz oranlarında hafif bir artışın tartışıldığını belirtmişti. Bu durumda Avrupa Merkez Bankası’nın da (ECB) öngörülebilir gelecekte faaliyete geçmesi gerekir.

Güney Kore merkez bankası ile Asya’nın ilk büyük merkez bankası Perşembe günü kilit faiz oranını artırdı. Burada kilit faiz oranı 0,25 puan artarak yüzde 0,75’e çıkıyor. Bu, 2020’de korona krizinin başlamasından bu yana ilk artış.

Jackson Hole’da faiz oranı dönüşü yok

ABD merkez bankacılarının Jackson Hole’da Cuma günü başlayan bu yılki toplantısında büyük bir faiz oranı değişikliği muhtemelen olmayacak. Powell’ın konuşma metni, faiz artırımı için hala zaman olduğunu gösterdi. Ancak tahvil alımlarında U dönüşü olabilir. Fed’in bu yıl içinde tahvil alımlarını azaltmaya başlayabileceği konferansta duyuldu.

Powell, para politikasının şu anda kriz modundan çıkmak için iyi bir konumda olduğunu ve tam istihdama doğru önemli ilerleme kaydedildiğini söylemeye devam etti. Ancak bu, korona virüsünün delta varyantının yayılmasıyla el ele gider. Powell, “Gelen verileri ve ilgili riskleri dikkatlice gözden geçireceğiz” dedi. Ancak tahvil alımlarındaki düşüşün tam olarak ne zaman başlayacağı konusunda yorum yapmadı.

Ağırlaşan durumun bir ifadesi de 2020’de olduğu gibi Jackson Hole Konferansı’nın korona nedeniyle sadece çevrimiçi formatta yapılacak olmasıdır. Krizden sonra ekonominin normale döndüğü göz önüne alındığında, Fed bir süredir tahvil alımlarını azaltmayı düşünüyor. Halen aylık 120 milyar dolarlık menkul kıymet satın alıyor. Birkaç para gözlemcisi, aşırı gevşek para politikasından çıkışı başlatacak olan kriz yardımını eritmek için erken bir karar için baskı yapıyor. Para otoritelerinin bir sonraki faiz oranı toplantısı için – muhtemelen Eylül ayında – bir karar vermesi bekleniyor.

Tekrar tekrar faiz artırımı öneriliyor

Birkaç önemli Fed yetkilisi geçtiğimiz haftalarda tonlarını değiştirmiş ve para politikasının erkenden sıkılaştırılması için daha net işaretler vermişti. Fed Başkan Yardımcısı Richard Clarida, Ağustos ayının başında ABD’de tahvil getirilerindeki düşüşe şaşırdığını söyledi. Nominal getiriler, Mart sonundaki en yüksek seviyelerinden bu yana önemli ölçüde düştü. Şu anda yüzde 1,3’ün biraz üzerinde işlem görüyorlar. Uzmanlar, Clarida’nın Powell’a danışmadan böyle bir yorum yapmamış olabileceğine inanıyor.

[Wenn Sie alle aktuellen Entwicklungen zur Coronavirus-Pandemie live auf Ihr Handy haben wollen, empfehlen wir Ihnen unsere App, die Sie hier für Apple- und Android-Geräte herunterladen können.]

Kısa bir süre sonra, Esther George, Mary Daly ve Eric Rosengren gibi bir dizi bölgesel Fed şefi konuştu ve ayrıca alımların erken kapatılması için çeşitli varyasyonlarda çağrıda bulundu. Bunun ön koşulu olarak Fed, geçmişte tam istihdam ve fiyat istikrarına giden yolda “önemli ilerleme” olması gerektiğini belirtmişti.

Fiyat istikrarı açısından sorun, uzun süre enflasyonun çok yüksek olması yerine çok düşük olmasıydı. Ancak, korona krizinden ekonomik toparlanmanın bir sonucu olarak, enflasyon son zamanlarda keskin bir şekilde yükseldi ve Fed’in hedeflenen yüzde iki fiyat artış oranının oldukça üzerinde gerçekleşti. Temmuz ayında ise yıllık yüzde 5,4 olarak kaydedildi.

Almanya’da enflasyon oranı yüzde 3,8 ile daha da düşük. Ancak burada da bazı gözlemciler için bu, ECB’nin daha yüksek faiz oranlarını da dikkate alması gerektiğine dair bir işaret. Bu aynı zamanda Maybritt Illner için de geçerlidir. CDU’lu Friedrich Merz bunu söylediğinde Habeck’e karşı çıktı. Ancak para otoriteleri bunu böyle görmedikçe Habeck’in hala zamanı var.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu